Fior (predecesora de IBH) estaba desarrollando un proyecto para la construcción de una planta de reducción directa de mineral de hierro en la región de Guayana. Esta planta aplicará la tecnología denominada Finmet ("Finos Metalizados") desarrollada por Fior y Voest-Alpine Industrieanlagenbau ("VAI") (véase la Nota 11). El 23 de septiembre de 1997 IBH formó una Asociación con la compañía australiana The Broken Hill Proprietary Company Limited ("BHP") para desarrollar, construir y operar conjuntamente este proyecto y también para operar la planta que antes poseía Fior; los activos netos anteriormente poseídos por Fior (véase la Nota 1), incluyendo los costos del proyecto, representaron los activos netos iniciales de la Asociación. Tanto IBH como BHP tienen cada una 50% de los intereses de propiedad en la Asociación, la cual cuenta con tres compañías, cada una poseída en un 50% por ambas partes: i) Orinoco Iron, C.A. ("Orinoco Iron"), compañía en etapa de desarrollo, construirá, poseerá y operará una nueva planta de briquetas (la "Planta de Orinoco Iron") con una capacidad esperada de 2,2 millones de toneladas por año, utilizando el proceso Finmet; ii) Operaciones RDI, C.A. ("RDI"), la cual posee y opera la planta que antes poseía Fior. RDI inició operaciones en mayo de 1997) y; iii) Brifer International Ltd. ("Brifer"), la cual posee los derechos de propiedad de la tecnología utilizada en el proceso mejorado de refinación del mineral de hierro (el "Proceso Mejorado Fior") y, conjuntamente con VAI, el proceso Finmet (véase la Nota 11). En septiembre de 1997, en la formación de la Asociación, BHP subscribió aumentos en el capital social de Operaciones RDI y Orinoco Iron, que le otorgaron a BHP un 50% de la participación en estas compañías. Igualmente, BHP compró a IBH por US$30 millones, con un valor presente de US$28,7 millones pagaderos en efectivo (véase la Nota 4), 50% de las acciones de Brifer, de los cuales US$20 millones fueron pagados por BHP entre octubre y noviembre de 1997 y el remanente US$10 millones fue pagado en 1999. Debido a que IBH tiene compromisos para respaldar financieramente a la Asociación (contribuciones patrimoniales adicionales y garantías dadas sobre financiamiento bancario), la ganancia obtenida por IBH en esta venta fue registrada como una reducción en su base del costo de inversión en las compañías de la Asociación; por lo tanto, la base del costo de inversión de IBH en la Asociación será menor que su participación proporcional en el patrimonio. Esta diferencia en la base del costo será reconocida en la medida en que se cumplan o se liberen los compromisos financieros a largo plazo. Como resultado de la transferencia de activos indicada en la Nota 1, IBH también efectuó préstamos por US$61,9 millones a las compañías que integran la Asociación, los cuales generan intereses al 17% anual. En noviembre de 1997 estos préstamos fueron cancelados a IBH. Al 30 de septiembre de 1997 estos préstamos fueron presentados formando parte de la base del costo de la inversión en la Asociación. A continuación se presenta un resumen de este intercambio de activos, el efecto sobre los estados financieros de la formación de la Asociación y otros cambios ocurridos durante 1999 y 1998: (Miles de dólares estadounidense) Base de la inversión de IBH antes de la formación de la Asociación: Patrimonio (100% de participación) 13.112 Notas por pagar a IBH 61.921 Efectos por la formación de la Asociación: Valor según libros de las acciones de Brifer vendidas (50% de participación) - Cuenta por cobrar a BHP en exceso del valor según libros de las acciones de Brifer vendidas (28.740) Base de la inversión neta de IBH en las compañias de la Asociación (50% de participación ) al 30 de septiembre de 1997 46.293 Participación patrimonial durante 1998 (neto de US$ 3,9 millones de intereses cargados a la asociación) (307) Incremento en el capìtal social de Orinoco Iron 4.700 Notas y prestamos pagados a IBH por las compañias de la Asociacion (58.207) Participaciones en prestamos a largo plazo adquiridos por IBH 60.000 Intereses acumulados por prestamos a largo plazo neto 2.865 Actualizacion del valor presente de las notas por pagar a IBH 468 Base de la inversion neta de IBH en las compañias de la Asociacion (50% de participacion) al 30 de septiembre de 1998 55.812 Participacion patrimonial durante 1999 (neto de US$ 2,7 millones de intereses cargados a las compañias de la asociacion) (6.721) Incremento en el capital social de Orinoco Iron 7.900 Incremento en el capital social de Opercaiones RDI 750 Incremento en el capital social de Brifer 3.000 Notas y prestamos pagados a IBH por compañias de la Asociacion (36.000) Participaciones en prestamos pagados a largo plazo adquiridos por IBH 40.000 Intereses acumulados por prestamos a largo plazo, neto 5.606 Actualizacion del valor presente de las notas pr pagar a IBH 348 70.695 IBH adquirió, sin recurso, participaciones sobre préstamos a largo plazo otorgados por un banco a Orinoco Iron y Operaciones RDI. El banco continúa administrando los préstamos. A continuación se presenta un detalle de las participaciones adquiridas por IBH al 30 de septiembre de 1999: Año de Vencimiento Tasa de interes Monto en US$   (%) (En miles) Octubre 2012 17 91.681 Septiembre 2000 8 45.959   137.640 Presentada como: Cuentas por cobrar a corto plazo (Nota 4) 45.959 Cuentas por cobrar a largo plazo (Nota 4) 3.026 Parte de la base de inversion en la Asociacion 88.655 137.640 Los pagos de los préstamos a largo plazo están condicionados a que Orinoco Iron y Operaciones RDI cumplan sus compromisos con los acreedores financieros y mantengan ciertos índices de endeudamiento y flujo de efectivo. Las participaciones en estos préstamos han sido consideradas como financiamiento permanente para respaldar a las compañías de la Asociación y están presentadas como parte de la base del costo de la inversión en la misma. El efecto de la transacción de Asociación fue reducir la participación de IBH en los activos netos y en las operaciones de RDI, Orinoco Iron y Brifer de 100% a 50%. A continuación se presenta un resumen de la información financiera combinada para las compañías de la Asociación, que a partir de septiembre de 1997 son contabilizadas bajo el método de participación patrimonial:   Años Finalizados el 30 de septiembre   1999 1998   (Miles de dólares estadounidenses) Datos del Balance General al final del año:     Activo circulante, neto de pasivo circulante 18.853 10.990 Propiedades, planta y equipos, neto 757.829 364.582 Total activo 811.615 416.332 Total Pasivo 759.125 402.311 Patrimonio 52.490 14.021   Años Finalizados el 30 de septiembre   1999 1998   (Miles de dólares estadounidenses) Datos del Estado de resultados:     Ventas Netas 34.976 47.220 Utilidad(pérdida) bruta (6.994) 6.457 Utilidad(pérdida) operativa (12.691) 548 Pérdida Neta (18.811) (8.534) Inversiones de Capital 361.773 248.526 Los resultados de operaciones de IBH incluyen los siguientes ingresos (gastos) provenientes de las compañías de la Asociación:   Años Finalizados el 30 de septiembre   1999 1998   (Miles de dólares estadounidenses)       Participación patrimonial en el resultado de las afiliadas (6.721) (307) Interesés ingresos sobre prestamos 8.306 7.903   1.585 7.596 Orinoco Iron ha acordado recibir fondos por unos US$613 millones ("senior debt") de conformidad con varias líneas de crédito para financiar la construcción de la Planta Orinoco Iron. Las líneas de crédito contemplan convenios financieros que restringen la capacidad de Orinoco Iron para distribuir dividendos a los accionistas en caso de que no se cumplan con ciertos índices de endeudamiento y flujos de caja. Los prestamistas compartirán un paquete de garantía común que comprende lo siguiente: (1) Garantía sobre prácticamente todos los activos de Orinoco Iron (como prestamista) y Operaciones RDI, C.A. ("RDI") (como fiador); (2) Garantía sobre contratos de venta, construcción, suministros y pólizas de seguro de Orinoco Iron y Operaciones RDI; (3) Garantía sobre las acciones de IBH en el capital social de Orinoco Iron, Operaciones RDI, SVS International Steel Holdings y Venezolana de Prerreducidos Caroní "Venprecar ", C.A.; (4) Garantía sobre las acciones de SVS en el capital social de Siderúrgica del Caroní "Sidecar", S.A.; (5) Garantía sobre las acciones de Sidecar, en el capital social de Venprecar; (6) Hipoteca sobre el terreno y obras civiles propiedad de Venprecar; (7) Hipoteca sobre el fondo de comercio de Venprecar; (8) Contratos de restricciones ("ESCROW") sobre dos cuentas bancarias de Venprecar y, (9) Garantía incondicional de RDI. Conforme a los acuerdos de apoyo, IBH y BHP han convenido: (1) Proporcionar los respectivos aportes de capital y financiamiento por US$146 millones, previo a la culminación de la planta de Orinoco Iron; (2) Garantizar que los flujos de efectivo futuros de Operaciones RDI estarán disponibles para el proyecto (estimados en US$22,8 millones), previo a la culminación de la planta de Orinoco Iron; (3) Compromiso de otorgar, en caso de ser necesario, su respectiva cuotaparte de una línea de crédito hasta por un monto de US$90 millones, y (4) Garantizar el pago de su correspondiente cuotaparte de deudas garantizadas en caso de que sea necesario, antes de la culminación de la planta.