a) Bases de presentación y traducción a dólares estadounidenses - Luego de la reorganización de Fior, pero antes de la oferta de canje, IBH se convirtió en filial totalmente poseída por Fior (véase la Nota 1), y sucesora de los activos, pasivos y operaciones que Fior tenía previamente; para efectos contables IBH es la sucesora de Fior. Luego de la reorganización, los accionistas de Fior quedan en igual posición económica a la que mantenían anteriormente. Esta transacción ha sido contabilizada como una combinación de negocios entre compañías bajo control común en forma similar a una combinación de intereses. Los estados financieros adjuntos de IBH para los años previos a su formación legal incluyen los activos, pasivos, patrimonio y resultados de las operaciones de Fior y IBH (al costo histórico), tal como si la reorganización mencionada anteriormente hubiese ocurrido al inicio del primer año presentado en los estados financieros consolidados; el ajuste neto en el patrimonio en 1997 (distribución) se relaciona con una porción de activos netos que no fueron transferidos por Fior a IBH y con la nota por pagar por US$20 millones emitida por IBH a Fior como resultado de la transferencia de activos indicada en la Nota 1. Luego de la oferta de canje, IBH se convirtió en filial mayoritariamente poseída por Sivensa (véanse las Notas 1 y 8). La transacción en la cual Sivensa aporta el 71,9% de las acciones de Venprecar fue contabilizada como una combinación de negocios entre compañías bajo control común, registrada bajo los principios de contabilidad de aceptación general de los Estados Unidos de América ("U.S. GAAP") en forma similar a una combinación de intereses, por lo que los estados financieros históricos de IBH hasta noviembre de 1997 han sido reestructurados dando efecto retroactivo a la transferencia del 71,9% de los intereses de Sivensa en Venprecar. El 28,1% de Venprecar no poseído por Sivensa fue contabilizado como intereses minoritarios en los estados financieros reestructurados de IBH; la transacción en la cual los intereses minoritarios canjearon sus acciones por nuevas acciones de IBH se contabilizó bajo U.S. GAAP como una transacción de compra. IBH presenta sus estados financieros de acuerdo con los principios contables de aceptación general en los Estados Unidos de América ("U.S. GAAP") y el dólar estadounidense (US$) es su moneda de reporte. Las principales operaciones y activos de IBH están ubicados en Venezuela, la cual tiene una economía hiperinflacionaria. Para las entidades en Venezuela, la traducción de los estados financieros en bolívares (Bs) a dólares estadounidenses ha sido realizada de acuerdo con la Declaración de las Normas de Contabilidad Financiera ("SFAS") N° 52 "Traducción de Moneda Extranjera" aplicable a una entidad operando en un ambiente hiperinflacionario. De acuerdo con SFAS N° 52, (i) Las cuentas de activos no monetarios y capital son ajustados a las tasas de cambio históricas, (ii) Activos y pasivos monetarios son ajustados a la tasa de cambio al cierre, (iii) Ingresos y gastos son ajustados usando la tasa de cambio promedio del período, excepto las partidas relacionadas con activos y pasivos no monetarios (ej. costo de ventas, depreciación y amortización de intangibles), los cuales son ajustados usando tasas de cambio históricas; el ajuste por traducción es incluido en los resultados del año. Las ganancias y pérdidas en cambio se originan principalmente del efecto de las fluctuaciones de la tasa de cambio sobre las partidas monetarias netas denominadas en bolívares, y se incluyen en el estado de operaciones del año (véase la Nota 12). IBH y sus filiales tienen los siguientes saldos monetarios en bolívares a las fechas indicadas: 30 de septiembre de 1999 1998 (Miles) Activos Efectivo y sus equivalentes Bs. 5.022 Bs. 73 Cuentas por cobrar y otros activos monetarios 4.299.017 4.551.879 Total activos monetarios 4.304.039 4.551.952 Pasivos Cuentas por pagar y otros pasivos monetarios (10.292.589) (8.756.264) Total pasivos monetarios (10.292.589) (8.756.264) Total pasivos monetarios netos en bolivares Bs. (5.988.550) Bs. (4.204.312) Total pasivos monetarios netos equivalentes en dólares estadounidense (US$9.540) (US$7.325) A continuación se presenta la tasa de cambio al cierre y la tasa de cambio promedio del bolívar para cada año: 30 de septiembre de 1999 1998 1997 (Miles) Tasa de cambio por dólar estadounidense al final del año (Bs/US$1) 628 574 498 Tasa de cambio por dólar estadounidense para el año (Bs/US$1) 590 534 484 IBH no realiza transacciones de cobertura cambiaria ("hedging"). b) Principios de consolidación - Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de IBH y sus filiales totalmente poseídas: vieja IBH, Siderúrgica del Caroní "Sidecar", S.A. y SVS International Steel Holdings; y de su filial parcialmente poseída: Venezolana de Prerreducidos Caroní "Venprecar", C.A. (véase la Nota 8). Todos los saldos y transacciones intercompañías son eliminados en consolidación. Como se indica en la Nota 7, en septiembre de 1997 la participación accionaria de IBH en Orinoco Iron, Operaciones RDI y Brifer se redujo de 100% a 50%, conjuntamente con la formación de la Asociación con BHP; por lo tanto, a partir de dicha fecha estas tres empresas se contabilizan bajo el método de participación patrimonial. A continuación se presenta el Pro Forma de los estados condensados consolidados de operaciones de IBH para los años finalizados el 30 de septiembre de 1997, en el cual los resultados de Orinoco Iron, RDI y Brifer para el año mencionado anteriormente se presenta bajo el método de participación patrimonial en lugar de bajo una base consolidada: (Miles de dólares estadounidense) Datos Pro Forma Ventas Netas 91.589 Costo de ventas (66.944) Gastos generales y de administración (9.000) Otros gastos (2.553) Participación Patrimonial en resultados de afiliadas 7.444 Gastos de impuestos (966) aaa Utilidad neta 19.570 c) Inventarios - Los inventarios están valorados al menor entre el costo o el valor realizable neto. Los costos de briquetas de hierro, mineral de hierro y materia prima se determinaron por el método del costo promedio. El costo de los repuestos y suministros se determina mediante el método de primeras entradas, primeras salidas ("FIFO"). d) Inversiones - Las inversiones en compañías donde la participación en el capital social es entre el 20% y el 50% se registran por el método de participación patrimonial (véase la Nota 2-b). e) Propiedades, plantas y equipos - Las propiedades, plantas y equipos se registran al costo (véase la Nota 1). Las adiciones y mejoras se capitalizan, mientras que los gastos por mantenimiento y reparaciones menores que no aumentan la vida útil de los activos son cargados a los resultados. La depreciación de maquinarias y equipos se calcula con base en el método de unidad de producción. Otros activos fijos se deprecian mediante el método de línea recta, según la vida útil estimada de los activos. f) Impuesto sobre la renta diferido - IBH registra el impuesto sobre la renta de acuerdo con la SFAS N° 109 "Contabilidad para Impuesto sobre la Renta". La SFAS N° 109 requiere un método de activos y pasivos para la contabilización del impuesto sobre la renta. Bajo este método, los impuestos sobre la renta diferidos reflejan el efecto neto de las consecuencias fiscales que se esperan a futuro como resultado de: (a) "Diferencias temporales" por la aplicación de tasas de impuesto estatutarias aplicables en años futuros sobre las diferencias entre los montos según los estados financieros y las bases fiscales de los activos y pasivos existentes y; (b) Créditos fiscales y pérdidas fiscales trasladables. Adicionalmente, bajo la SFAS N° 109, se reconoce en la utilidad del año, desde la fecha del origen, el efecto sobre el impuesto diferido de una variación en las tasas impositivas. Si es probable que una porción de los activos diferidos no se realice, una provisión es reconocida. g) Acumulación para indemnizaciones laborales y utilidades - IBH acumula el pasivo para indemnizaciones por terminación de la relación de trabajo de su personal, que son un derecho adquirido de los trabajadores, con base en las disposiciones de la Ley Orgánica del Trabajo en Venezuela. Dicho pasivo se presenta neto de los anticipos que por este concepto se le otorgan al personal. En junio de 1997 la Ley Orgánica del Trabajo fue parcialmente reformada. La reforma, entre otros aspectos, establece una indemnización equivalente a un mínimo de 45 días de salario por año (hasta un máximo de 90 días dependiendo de los años de servicio), y un bono compensatorio por la transferencia al nuevo régimen de indemnizaciones laborales. En caso de despido injustificado, los trabajadores tienen el derecho de recibir una indemnización adicional; IBH y sus filiales, con base en su experiencia, han registrado acumulaciones adicionales para cubrir este pasivo eventual. Adicionalmente, la Ley Orgánica del Trabajo en Venezuela establece una bonificación para empleados y obreros por un monto anual equivalente al 15% de la utilidad de la Compañía después de impuestos, sujeto a un pago mínimo anual igual a 15 días de salario y un pago máximo de 120 días de salario. IBH acumuló para los años finalizados el 30 de septiembre de 1999, 1998 y 1997 una bonificación de utilidades con base en 120 días de salario. IBH y sus filiales no tienen un plan de pensiones u otros programas de beneficios de post-retiro. h) Ventas y costo de ventas - Las ventas y el costo de ventas de briquetas de hierro se registran sobre una base acumulada cuando se transfiere el derecho de los bienes vendidos. i) Equivalentes de efectivo - IBH considera como equivalentes de efectivo todas aquellas colocaciones altamente líquidas que se pueden convertir en efectivo en un plazo igual o inferior a tres meses, así como fondos en depósito con compañías relacionadas (véase la Nota 4). j) Uso de estimaciones en la preparación de los estados financieros - La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad de aceptación general requiere que la gerencia realice estimaciones que afectan los saldos de activos y pasivos registrados, la divulgación de activos y pasivos contingentes y los montos de ingresos y egresos registrados durante el año respectivo. Los resultados reales pueden variar en comparación con las estimaciones iniciales. k) Utilidad neta por acción (básica y diluida) - La utilidad neta por acción se ha determinado dividiendo la utilidad neta del año entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación durante el año. Para la combinación de negocios indicada en la Nota 2-a, el cálculo se basó en la combinación del promedio ponderado de acciones en circulación para los negocios combinados, ajustado por el número equivalente de acciones de IBH para todos los años presentados. La utilidad neta por acción básica y diluida es la misma para todos los períodos presentados, debido a que la Compañía no tuvo ningún instrumento potencialmente dilutivo. l) Valor justo de los instrumentos financieros - El valor según libros del efectivo y sus equivalentes, cuentas por cobrar comerciales y cuentas por pagar a los proveedores se aproximan a sus valores justos de mercado, debido a que estos instrumentos tienen vencimientos a corto plazo. Al 30 de septiembre de 1999 y 1998, cuentas por cobrar a corto y a largo plazo con compañías relacionadas por US$48,9 millones y US$45,3 millones, respectivamente, devengan una tasa fija de intereses; el valor justo de estas cuentas fue aproximadamente US$50,2 millones y US$45,6 millones, respectivamente. m) Concentraciones del riesgo de crédito - Los instrumentos financieros expuestos a una concentración de riesgo de crédito están compuestos principalmente por equivalentes de efectivo y cuentas por cobrar. El efectivo de IBH está colocado en varias instituciones financieras y las cuentas comerciales por cobrar a terceras partes están dispersas entre una amplia base de clientes e IBH evalúa periódicamente la situación financiera de sus clientes. Existe una alta concentración de cuentas por cobrar y fondos en depósito con partes relacionadas (véase la Nota 4). La Compañía exporta el 90% de su producción anual a otros países, principalmente a los Estados Unidos de América; por lo tanto, la mayoría de las ventas de la Compañía están denominadas en U.S. dólares, mientras que parte de los costos y gastos de la Compañía están denominados en bolívares. En consecuencia, las variaciones entre la inflación y la devaluación del bolívar pueden resultar en un aumento de los costos y gastos de la Compañía debido a la inflación, sin un correspondiente aumento en las ventas. n) Reconocimiento de la pérdida de valor o deterioro de activos de larga vida - En 1995 la Junta de Normas de Contabilidad Financiera emitió la SFAS N° 121 "Contabilidad para el Reconocimiento de la Pérdida de Valor o Deterioro de Activos de Larga Vida y de Activos de Larga Vida a ser Desincorporados". La SFAS N° 121 requiere que las pérdidas por deterioro de valor sean registradas para los activos de larga vida usados en operaciones cuando ciertos indicadores de deterioro estén presentes y cuando los flujos de efectivo no descontados que generarán estos activos sean menores que los valores según libros de los activos. La SFAS N° 121 también se aplica para reconocer las pérdidas por deterioro de valor asociadas con activos de larga vida a ser desincorporados. Esta norma fue adoptada en el año fiscal 1997 y no tuvo un efecto material en los resultados consolidados de las operaciones de IBH. o) Información por segmentos de negocio - La SFAS N° 131 "Divulgaciones sobre los segmentos de negocio de una Compañía e información relacionada" requiere que una compañía divulgue su información financiera y descriptiva acerca de sus segmentos operativos. En líneas generales, se requiere presentar la información financiera de los segmentos de acuerdo con la misma base o bases similares a las que se utilizan internamente para la evaluación del rendimiento de los segmentos y para la decisiones asociadas con los métodos de asignación de recursos a los segmentos. La gerencia considera que IBH posee sólo un segmento operativo y opera en un solo país. p) Ingreso comprensivo ("Comprehensive income") - En 1999 la Compañía adoptó la SFAS N° 130 "Ingreso comprensivo en la emisión de informes". La SFAS N° 130 establece lineamientos para la presentación y divulgación del ingreso comprensivo y sus componentes en un conjunto integral de estados financieros para fines generales. El ingreso comprensivo representa los cambios por transacciones, otros acontecimientos y eventos de fuentes no relacionados con los propietarios en las cuentas de patrimonio de la Compañía durante el período. Dicho ingreso incluye todos los movimientos en el patrimonio durante el período, a excepción de aquéllos originados por inversiones de propietarios y distribuciones a los mismos. La adopción de la SFAS N° 130 no tuvo un efecto en el patrimonio total. Para todos los períodos presentados, la Compañía no registró movimientos en el patrimonio derivados de las transacciones y otros acontecimientos que surgen de fuentes no relacionadas con los propietarios y, por lo tanto, el ingreso comprensivo y los ingresos acumulados eran equivalentes a los resultados netos y las ganancias retenidas, respectivamente. q) Costos Año 2000 ("Y2K") - Los costos para la adaptación de sistemas al Año 2000 son registrados al incurrirse. Los costos incurridos alcanzan a unos US$12.300 en el año finalizado el 30 de septiembre de 1999.